Что-то
стало происходить в государственном менталитете. В начале марта текущего года
появился совершенно неожиданный указ: «О вопросах эмиссии и обращения акций с
использованием иностранных депозитарных расписок».
Предисловие.
В современную экономическую модель
Беларуси фондовые операции как-то не вписываются. Не сказать, что их нет
вообще, - есть, конечно, но в зародышном состоянии, что-ли, особенно если
говорить о рынке акций компаний.
Наверное, нет социального запроса, как
выразился один из высокопоставленных чиновников по похожему поводу.
А откуда
ему быть, этому запросу, если основной владелец активов – это
государство.
Люди у нас воспитанные, скромные, - им
чужого не надо: не то, что требовать, даже и просить не будут.
А вот государство – это другое дело.
Основной владелец белорусских «заводов, газет, пароходов» считает, что частник
не способен эффективно управлять имеющейся у него собственностью, а только о личной наживе и думает.
Очевидно, по этой причине и нечего его
баловать: продавать в собственность доли государственного имущества, или, как
иногда говорят, «фамильного серебра».
Только вот факты, как раз,
свидетельствуют об обратном: «успехи» государственной модернизации деревообработки
– яркий тому пример…
Но, что-то стало
происходить в государственном менталитете. В начале марта текущего года
появился указ: «О вопросах эмиссии и обращения акций с использованием иностранных
депозитарных расписок».
Согласитесь, звучит
неудобоваримо для неискушенного уха. Вот и разберемся: что это такое, с чем его
едят и какая нам от этого польза.
Что такое иностранные депозитарные
расписки?
Указ определил: «иностранная
депозитарная расписка является ценной бумагой, удостоверяющей право
собственности или иное вещное право на определенное количество
акций открытого акционерного общества».
Следует отметить, что в
финансовых кругах, к которым и я близок, иностранные депозитарные расписки
называют «идиары», по заглавным буквам ИДР - Иностранные Депозитарные Расписки.
Возникает вопрос: «Для
чего нужны эти самые «идиары»? Жили ведь столько лет без них и не тужили.
Да, были времена, когда
Беларусь показывала просто «сумасшедшие» темпы экономического роста, но, к
сожалению, «тучные» годы прошли.
Это, как в анекдоте: «только жить начали, так
деньги кончились»…
Вот, нехватка этих самых
денег (валюты, в первую очередь) и подвигла власти к изданию указа об
«идиарах».
«В целях создания условий
для привлечения организациями Республики Беларусь иностранных инвестиций с
использованием иностранных депозитарных расписок», - гласит указ.
Хочу обратить внимание
уважаемого читателя: до издания настоящего указа, привлечением инвестиций в
экономику республики занимались сугубо банки и минфин. Теперь на рынке
иностранных заимствований могут попробовать «потолкаться» и белорусские
компании.
Шаг в экономической жизни
страны беспрецендентный и обнадеживающий. Ведь если указ «заработает», то
предприятия получат средства для проведения модернизации и современный
менеджмент, о них узнают на европейских и американских рынках. Белорусские
компании – эмитенты акций будут стремиться улучшать свои экономические
показатели, чтобы «понравиться» зарубежным инвесторам.
Слабыми или по-другому
сказать: «осторожными» позициями настоящего указа об «идиарах» вижу несколько:
- доля
акций, размещенных (проданных) с использованием иностранных депозитарных расписок,
не должна превышать 25 процентов в общем объеме уставного фонда эмитента акций;
- запрещается продажа с
использованием иностранных депозитарных расписок акций банков, небанковских
кредитно-финансовых организаций, зарегистрированных на территории Республики
Беларусь;
- учет
акций, размещаемых (продаваемых) с использованием иностранных депозитарных
расписок, осуществляется на счетах, открытых исключительно в депозитарии-резиденте
Республики Беларусь.
Заключение.
С
выходом в свет указа «О вопросах эмиссии
и обращения акций с использованием иностранных депозитарных расписок» у
предприятий – акционерных обществ появилась возможность самостоятельно
привлекать инвестиции на зарубежных рынках.
Ограничение 25
процентами доли акций в уставном фонде, размещаемых
(продаваемых) с использованием иностранных депозитарных расписок, безусловно,
снизит интерес стратегических инвесторов к данному активу.
Банки
и небанковские кредитно-финансовые организации вообще в настоящем указе исключены
из числа эмитентов акций для их последующей продажи (размещения) с
использованием «идиаров».
Утверждение
в качестве депозитариев – хранителей акций или кастодианов, как их называют в
международной финансовой практике, только резидентов Республики Беларусь не
будет способствовать эмиссии «идиаров» на акции белорусских компаний
первоклассными иностранными банками.
Вместе
с этим, сам по себе указ знаковый и может свидетельствовать о «потеплении» на
фондовом рынке страны, начале интеграции
в рыночное пространство цивилизованного финансового мира.
P.S. «Использование
этого механизма открывает доступ к зарубежным рынкам капитала, позволяет
диверсифицировать круг инвесторов и повышает уровень ликвидности,
в том числе за счет привлечения иностранных инвесторов. Совокупность
перечисленных мер и шагов ведет к необходимым нам институциональным
изменениям и трансформации реального сектора экономики», — отметил
Глава Нацбанка Павел Каллаур, презентуя открывающиеся возможности депутатам
парламента.
Комментариев нет :
Отправить комментарий